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金鹰基金王喆:业绩增长是股价上行的核心驱动

来源:网络 编辑:三木 时间:2018-01-11 10:03

金鹰基金王喆:业绩增长是股价上行的核心驱动

决定股价的因素是多方面的,但基本面是核心的因素。业绩增长是股价上行的核心驱动因素。尽管公司股价短期可能会出现波动,但从长期来看,优秀公司的股价上涨核心驱动力还是来自于公司价值的不断提升。只有扎实的基本面研究,基金经理在面对短期股价偏离预期时,才能做出准确的操作判断,是及时止损还是趁机加仓。

“漂亮50”现象表明市场定价体系逐渐向基本面回归,长期来看,长期盈利能力是企业价值的核心,业绩不断增长的优秀企业未来一定会有良好的市场表现。今年股市上市公司盈利水平相比去年可能会有所下降,这种情况下更考验机构投资者的选股能力,,寻找有安全边际的投资品种。

我们认为,好的投资标的应该从两个方面来界定。一是好公司,也就是说企业不仅具有业绩支撑,还要拥有持续赚钱的能力,可以在长期持有中带来超额回报。二是好的价格,如果价格远远超过了公司本身的价值,投资者很难从中获得好的投资回报,也不能称之为一个好的投资标的。

在投资框架上,我们主要通过对宏观经济的分析研判进行大类资产配置,选择寻找符合国家战略发展方向、符合产业升级方向,景气周期不断上行的行业。另外一个维度是自下而上,从基本面出发,坚持业绩与估值相匹配的原则,选择能穿越周期的优质公司,并与其一同成长。

今年可重点关注两类行业。一类是成长周期比较长,并且代表未来中国经济发展方向、国家政策重点布局和引导的行业,例如医药、半导体、5G等;一类是受益于供给侧改革,行业景气周期快速回升的周期行业,例如钢铁、航空等,这类行业盈利提升、现金流不断改善,安全边际较高,同时景气周期拉长,可在景气周期内阶段性持有。

(原标题:金鹰基金王喆:业绩增长是股价上行的核心驱动)

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