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期货业整体表现不佳,却有一家期货公司闷声赚钱,成一线中领跑者

来源:网络 编辑:战神 时间:2018-05-01 19:49

  尽管中期协完整数据尚未出炉,不少期货公司的去年年报业绩已经通过各个渠道逐渐披露。前不久,券商中国整理分析了新三板挂牌期货公司2017年年报。从目前已披露的期货公司数据看,行业龙头永安期货大幅领跑,全年净利润接近9亿元,同比增速达46%。

  去年期货行业外部市场环境不佳,横向对比一线期企的个位数利润增长,永安期货在行业内可谓一枝独秀。永安期货连续高增长背后有哪些奥秘?仔细研究年报可以看出一些端倪。

  利润“三驾马车”

  永安期货2017年年报显示,去年公司经营情况良好,实现营业收入96.84亿元,同比增长42.34%;归属于母公司所有者的净利润 8.88亿元,同比增长45.85%;加权平均净资产收益率(依据归属于挂牌公司股东的净利润计算)16.91%,较上年同比增加3.05个百分点,公司盈利能力持续提高。

  中期协数据显示,2017年,我国期货公司共实现手续费收入145.90亿元,净利润79.45亿元,同比分别增长5.03%和20.65%。按此数据计算,永安期货净利润贡献在行业中占比超过10%。

  从永安期货去年利润构成看,客户权益相关收益(手续费、利息)、投资收益和风险管理子公司业务收益已成为公司利润的“三驾马车”。

其中,手续费及佣金净收入为5.93亿元,,同比增长1.3%;利息净收入为5.24亿元,同比增长5.62%。两项收入相加为11.17亿元,占营业总收入11.54%,如果剔除风险管理子公司业务影响,客户权益相关收益在收入中占比将超过50%,仍为公司最重要的收入来源。

 
  其中,手续费及佣金净收入为5.93亿元,同比增长1.3%;利息净收入为5.24亿元,同比增长5.62%。两项收入相加为11.17亿元,占营业总收入11.54%,如果剔除风险管理子公司业务影响,客户权益相关收益在收入中占比将超过50%,仍为公司最重要的收入来源。

  2017年,期货行业整体相对低迷。中期协数据统计显示,2017年我国期货市场累计成交额为187.9万亿元,同比下降3.95%;期货市场累计成交量为30.76亿手,同比下降25.66%。在期货市场成交量明显下滑、存量客户权益基本稳定的大背景下,期货公司手续费及佣金净收入的增长主要源于期货交易所返还的大幅提升。此外,去年国内利率水平有所提升,导致期货公司利息净收入有所增长,使得客户权益相关收益小幅增加。

  国内一线期货公司大多集中于券商系公司,根据相关券商2017年年报,中信期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货、华泰期货5家公司去年净利润超过2亿元,其中中信期货净利润为4.1亿元,在行业内仅次于永安期货。相比2016年,永安期货相比其他一线期企的领先地位进一步拉大。

  投资收益逾9亿

  永安国富成利润贡献大户

  永安期货去年业绩在行业内大幅领跑,投资收益增长是最关键的原因。年报显示,永安期货去年投资收益高达9.19亿元,同比增长163.63%。其中,对联营企业和合营企业的投资收益就高达2.06亿元。从某种意义上来说,永安期货早已跳出传统期货公司,投资收益在期货行业内领跑,是位不折不扣的资产配置高手。

  进一步分析可以发现,永安期货投资收益来源有很大比例来源于联营企业永安国富。数据显示,永安国富去年净利润高达4.85亿元,同比增幅超过2倍,永安期货持股33%。

另一方面,公司自有资金通过持有永安国富产品获得分红回报及产业收益。年报显示,截至去年年末,按持仓成本计算,永安期货持有永安国富产品共计超过11亿元,均为盈利,期末账面价值合计超过14亿元。

 
  另一方面,公司自有资金通过持有永安国富产品获得分红回报及产业收益。年报显示,截至去年年末,按持仓成本计算,永安期货持有永安国富产品共计超过11亿元,均为盈利,期末账面价值合计超过14亿元。

此外,去年永安期货持有永安国富产品合计获得现金分红1.8亿元。

 

此外,去年永安期货持有永安国富产品合计获得现金分红1.8亿元。

期货业整体表现不佳,却有一家期货公司闷声赚钱,成一线中领跑者

 
  永安期货称,公司利用资本市场和资本实力进行资产配置,推动公司业务发展和增加公司收入,形成自身独特的竞争优势。公司利用自有资金以发掘、引进优秀投顾为目的,体现自有资金对期货经纪业务落地撬动作用为衡量进行战略性投资,大力发展资产管理和财富管理业务,打造永安“资产管理”、“财富管理”特色品牌,同时利用自有资金进行财务性投资取得较好的经济效益。公司自有资金投资业务通过战略性投资、财务性投资的双向驱动,促使公司实现了更快的业务增长和更高的资本回报,已成为重要的盈利增长点。

  低调的明星私募

  永安国富资产管理有限公司是一家由永安期货及原永安期货优秀投资团队共同投资组建的资产管理公司。公司成立于2015年1月,注册资本5000万。于2015年2月11日取得基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证明(登记编号:P1008224)。

  永安国富董事长肖国平原为永安期货资管部负责人,为人低调,永安国富在业内很少宣传,鲜有参加各类行业评选。不过,该公司产品业绩表现一直非常突出,因此新产品募集经常遇到投资者哄抢,成为不折不扣的爆款产品。据一位投资人透露,其购买的永安国富产品去年费后收益超过30%。

  “永安国富的产品表现一直很稳健,每期新产品出来,基本上我有闲钱的话都会买。现在永安国富的资产管理总规模应该已经接近400亿元。”上述投资人称。

  另据七禾网报道,肖国平一直以来坚持基本面研究和价值投资。技术分析和量化交易只是概率,只是“猜”,逻辑性不强,依据不够,做的是高度不确定的事;只有基本面分析才能得出高度确定的未来。

  做投资和做研发,肖国平倡导认真学习,倡导脚踏实地。在公司内部,他对研究员的要求很高,研究一个产业,三个方向都要研究:一是这个产业现货和期货的研究,二是这个产业各个上市公司股票的研究,三是这个产业相关上市公司发行的企业债的研究。他认为只有把这三者都研究透了,融会贯通了,才是优秀的研究员,才是能够更好制定投资策略、配置和切换投资标的、有效捕捉投资机会的研究员。

 

 
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(责任编辑:李兴旺 HF015)

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