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中国平安重返险资“股市一哥”(2)

来源:网络 编辑:山歌 时间:2019-10-18 13:05

  作为2017年末第二大仓位的工商银行,虽然2017年内被减持13.68%(近6亿股)但市值却上升了40亿元。对于2016年11月上市的上海银行,平安在2017年大幅加仓,年末市值接近50亿元。至此可以看出,平安2017年持股市值暴涨的主要原因是该年银行股大涨,而以平安银行为代表的一些银行股未被减仓甚至被加仓,以工商银行为代表的银行股被减仓的力度也小于股价上涨幅度。

  2018年银行股价格普跌之后,子公司平安银行市值几乎“跌回解放前”,工行在年内微减0.5亿股的情况下市值也跌回2016年末,棋牌游戏,上海银行虽年内加仓0.3亿股市值仍然较上年末下降。在银行股市值全面下挫的情况下,平安增仓长江电力1594.59万股以及未上榜股票市值的提升都对平安持股市值高居行业第一功不可没,但买入房地产股华夏幸福尤其值得一提。

  通过梳理发现,平安对华夏幸福从2018年7月才开始通过协议转让的方式大幅增持。

  在华夏幸福2018年上半年股价腰斩对股权质押造成强平威胁及房地产融资政策收紧的背景下,7月份平安在与华夏幸福约定业绩对赌之后出资137.7亿元受让其19.7%的股份,加上此前零星购买的股票合计持有华夏幸福总股本的19.88%,一举成为公司二股东,并赢得了派驻两名董事且其中一人担任副董事长的权力。

  协议转让价格是23.655元/股,其后经过三个月左右的横盘,该股10月19日盘中创下20.41元的新低,意味着平安浮亏超过10%。其实,受让比例如此接近20%,让人不禁联想起2017年1月原保监会发布的《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》,正是将20%的持股比例作为股票一般投资和重大投资的界限,并对重大股票投资实行更加严格的监管。该通知是否影响了平安?

  2018年10月24日,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,并把“专项产品”作为“组合类保险资产管理产品”,规定保险公司投资专项产品的账面余额,不纳入权益类资产计算投资比例,而纳入其他金融资产投资比例监管。这就为有需要的保险公司“曲线超标”投资股票打开了一扇窗。但平安并未立即利用这一政策加仓华夏幸福。

  截至最新的2019年半年报,平安的持股市值大幅回升而且一举超过2017年的高点,不过回升金额低于上榜仓位的回升额,说明期内净减持了一些未上榜的小仓位股票。

  由表2可以看出,上榜仓位市值暴涨580亿元的首要原因就是平安银行市值大幅回升了400多亿元,结合股价走势发现,平安银行已经在众多银行中率先突破2017年的股价高点创出新高。第二大原因则是平安再次增资华夏幸福使得持股市值暴涨100亿元。第三大原因则是工行和长江电力都因为股价上涨而市值增长了几十亿元。

  简而言之,2019年上半年的持股市值上涨除了华夏幸福有增持因素外,其他都是因为股价回升。

  为什么会单单大幅增持这只房地产股?2019年1月28日,银保监会新闻发言人肖远企接受媒体采访,表示银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金增持优质上市公司股票,对于保险资金重大股票投资等加快备案。1月31日晚间,华夏幸福公告称,平安再次通过协议受让控制人所持股份方式投入42亿元增持华夏幸福1.71亿股,交易完成后平安持有华夏幸福的股票将占总股本的25.25%。

  对此,市场有诸多猜测,比如当时数据已经显示,华夏幸福2018年完成了与平安的业绩对赌指标;有评论认为,跟随原董事长王文学的管理层已经开始退出董事会而平安背景的董事陆续加入,手机棋牌游戏,才促使平安加大对华夏幸福的注资。相关事实是,华夏幸福2018年12月4日聘任俞建为联席总裁;2019年2月19日聘请吴向东为公司总裁,原总裁孟惊降为联席总裁。这些人事调整完成之后,2019年4月8日平安才与对方完成股份过户。

  至此,平安2017年之后重夺险资“股市一哥”宝座的基本脉络很清楚:大手笔买入平安银行且坚定长期持有,同时也积极介入工商银行、上海银行等优质银行股,这个策略不仅使平安在2017年的银行股暴涨中脱颖而出,而且由于后来的减仓力度有限,2019年平安银行股价率先创出新高等原因,使得这几年的持股市值一直在保险业内遥遥领先;除银行股之外,不失时机地介入长江电力等国民经济基础行业、华夏幸福等房地产行业、云南白药和上海家化等民生行业的大蓝筹股或潜力股,从而在总体上保证了对股市的深度参与,巩固“一哥”地位。

  作者为对外经贸大学副教授及其研究生

  (文章来源:证券市场周刊)

(责任编辑:李莹 HN016)

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