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对话嘉实沪港深:港股有三大利好 2018均衡配置A股港股

来源:网络 编辑:三哥 时间:2018-01-13 15:25

  由嘉实基金主办的“2018嘉实远见者投资策略峰会”1月12日在北京举行。圆桌论坛环节,嘉实全球互联网股票基金经理张丹华、嘉实价值精选股票基金经理谭丽阐述了对港股、A股相关看法、投资策略等。

对话嘉实沪港深:港股有三大利好 2018均衡配置A股港股

  嘉实全球互联网股票基金经理张丹华表示,整体来说2018年,A股、港股市场偏科技类资产里都会有比较多的机会,会在A股、港股更加均衡配置。

  嘉实前沿科技沪港深股票基金业绩喜人,建仓策略方面,张丹华表示,相对来说是中观驱动的方法论,既不是特别从宏观着眼,也不是特别从微观自下而上的着眼,先从中观找到行业发展的驱动因素和方向,从这个中观角度,在全球找合适的资产。自己偏向于成长性好一些的行业和公司。

  嘉实价值精选股票基金经理谭丽女士表示,从现在往未来看,除了流动性可能会在整个全球经济复苏的背景下会有所抑制和收紧以外,从经济基本面和估值角度,港股还是比较有吸引力的。

  港股从2016年上半年启动以来,过去两年表现非常出色,谭丽认为有三大原因,一是它背靠中国经济,2016年回过头来看,经济是比较明显是企稳回升的过程,无论港股市场还是A股市场经济面、企业基本面的基础;二是港股这波非常好走势之前,起点非常非常低,在全球是最低的,即使涨到现在,港股相对全球其他市场比仍然有优势;三是港股流动性、货币环境还是比较好的,尤其2017年美元相对弱势,也给港股营造了比较好的流动性环境,也是支持港股比较好表现的基础。从现在往未来看,除了流动性可能会在整个全球经济复苏的背景下会有所抑制和收紧以外,从经济基本面和估值角度,港股还是比较有吸引力的。

  以下是文字实录:

  提问:过去一年港股市场、沪港深基金都取得了惊艳的表现,也为投资者带来了创造稳健回报的机会。进入到2018年,港股行情会怎么样、港深基金的投资策略又是怎样的呢?进入今天论坛的第一个环节对话沪港深,请出两位嘉实基金沪港深投研团队的两位核心成员——嘉实价值精选股票基金经理谭丽女士、嘉实前沿科技沪港深股票基金经理张丹华先生。

  两位请坐!都是我们的明星基金经理,我们先来看看过去一年,无论是短片中还是几位嘉宾介绍中当看到了沪港深基金在过去一年取得了很好的业绩,而且我看到很多报道中也说到嘉实沪港深基金的管理用的是沪港深3.0版的投研管理模式,两位可不可以先透露一下,目前你们所各自管理的沪港深基金目前运行状况是怎样的?

  谭丽:大家好,我现在管理的可以做AH这两地市场的基金共有两只,一个是沪港深回报,另一个是刚刚成立的价值精选,这也是一个可以买港股市场的基金,第一个基金它是去年3月份成立的,去年的收益率还不错,大概有27%左右,今年年初以来我们看到港股市场也是表现比较好的,我们这只产品的业绩也是比较好,截止到昨天大概有5个点左右,我记得不是特别清楚了。

  价值精选它是去年年底11月6号刚刚成立的一个产品,还非常的新,还比较顺利,现在它还处在建仓期,刚刚还在建仓期,仓位不是很高,不过收益还不错,成立至今大概有接近8分钱的收益情况,现在仓位不太高还在逐渐的提高仓位的过程中。

  提问:能透露的就这么多了,有请张总。

  张丹华:我管理的叫嘉实前沿科技沪港深,这个产品是17年5月份成立的,运行到现在大概20多个点的收益。另外我们可能旗舰的基金叫嘉实沪港深基金,基金经理今天没到场,那个基金规模也比较大,业绩也比较好,到目前为止从成立到现在有80%的收益,可能是沪港深基金成立以来表现的比较好的。

  提问:刚才我们提到了沪港深3.0版的一个投研管理模式,两位各自从自己的实践和体会来能不能给我们讲一讲这样一个投研管理模式有哪些优势?

  谭丽:我理解我们的3.0它实际上是一个,我们其实没有把港股市场单独列为一个很特殊的市场,虽然它有这个市场的一些资金面也好、投资者结构也好一方面的特点,但是我们相信如果发更长的时间,可能香港市场跟我们现在不太严格区分上海交易所也好还是深圳交易所也好,可能就是混在一起的一个市场。所以从我们投资也好、研究也好我们是A、H两地市场高度融合的,我们的研究员,虽然我们有独立的看港股的研究员,但是他们跟A股的研究员是完全在一个团队里面合作、交流,所以他们彼此之间都是有比较的一个概念。可以给我们投资团队提供出两地市场中性价比最好的资产,我相信这个模式其实不仅对我们港股投资是很好的支持,其实对A股投资也是很好的支持,因为当两地市场打通的时候,如果有些A股它的估值吸引力在我们看来就已经没有那么强了,这时候我们可以更好的做大类资产的配置和行业的配置以及个股的配置。这就是我对我们3.0模式的理解。

  提问:可以更好的融合和联动。张总?

  张丹华:关于港股这个事我挺感慨的,特别是坐在这边,为什么呢,港股市场大家知道15年全年是下跌的,15年当时A股的情况大家知道,我们当时经历了香港,特别看港股从业人员的状态在15年非常的不好,所以我想强调的第一点,我们叫“远见者峰会”,什么叫“远见者”?为什么我们公司在16年保持港股这个东西,因为它在最差最差的时候,对于一些战略性的方向保持了一定战略性的投入,所以才在16年这个行情起来的时候我们保持了那么多投研人员的稳定性,那时候起来我们港股依然有6、7个人的团队,我们知道很多团队真的是在15年翻过年的那一年没有过去,相当多,包括公募也包括私募,所以第一条,现在大家看有一个收获的过程,但是跟当时的远见是很有关系的,只有远见才能在低谷的时候坚持过去,我想强调的第一是这个意思。

  第二条3.0讲的是沪港深的团队,这个团队其实互动的是比较好的,因为我们之前的时候是通过北京内的研究员会去支持香港的所谓QD的产品,那时候只有那种的产品可以投海外,等到国内北京管理基金有沪港深的产品以后,会发现我们会自建一些研究的人员,刚才谭总也说了,这边人员不光对港股的研究,包括对于A股的研究,包括香港的同事对于A股的研究,都起到非常好的纽带作用,通过这个团队的基础上,特别是对我来说,我是投偏成长、偏科技方向的,有相当多的领域是需要依靠研究员,站在研究员角度上做的,比如去年表现非常好的地产、汽车,这些研究领域我们的研究员是非常优秀的,可能最后表现在业绩上看到的是这几个产品,实际上底下确实有非常多的投研人员、公司的管理人员对这件事情的投入才有了现在这样一个结果。

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