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论坛模块二|中国股票市场:开放与国际化

来源:网络 编辑:希特勒 时间:2018-01-13 20:20

论坛模块二现场


论坛模块二现场

  和讯网消息 1月13日,由中国人民大学金融与证券研究所中国资本市场论坛在京举行,本届论坛的主题为“中国资本市场:股市与债市的协调发展”,和讯网作为特邀媒体对论坛进行报道。

  论坛模块二的议题是:中国股票市场:开放与国际化。该模块由中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏教授主持。参与该模块演讲与讨论的专家有:北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授、中国人民大学财政金融学院教授、社科院学部委员王国刚教授、中国普惠金融研究院理事会联席主席兼院长贝多广教授、上海重阳集团有限公司总裁兼首席经济学家王庆先生、国泰君安研究所全球首席经济学家花长春研究员。以下是论坛模块二实录:

  刘纪鹏:接下来有请本次论坛环节的嘉宾:王国刚教授、贝多广院长、曹凤岐老师、花长春研究员、王庆先生。一年一度的人大资本论坛是我们国家坚持最久、最富声誉的论坛。所以今天在座的这几位既是晓求的朋友,也是我们论坛的主力部队,而且每次都是最后一讲,就是谈资本市场。但是今天这一讲我看了以后也有点发怵,就是谈资本市场的开放与国际化。我刚才问晓求,我说开放和国际化重点怎么谈?他又给我定了三条,曹老师说别听他的,咱们怎么理解就怎么来。所以接下来,按照以往的规矩,我先请每一位台上的嘉宾发言。因为这几位嘉宾大家都认识,我可能也会随时插话再介绍,就不一一再讲了。每人按照规矩先讲10分钟,不超过10分钟,可以节约时间,因为最后最精彩的往往是讨论。

  我们资本市场建立已经有28年的时间了,这28年里面,有几位一直是参与者,甚至直接是创办者,因为最初组建证监会的方案,探讨一些法律从这里起步。所以台上有我跟晓求的一位老师或者老大哥,这就是曹老师,我当年差一点报考曹老师的研究生。所以接下来第一位,自然请我们的老大哥,曹凤岐教授来发言!

  曹凤岐:这是第22届资本市场论坛了,本人参加了21届,只有一届按照晓求的说法,“曹老师到海南腐败去了”,没来,现在提前腐败,过来了。首先说一个题外话,22届不容易,1990年开始资本市场,我们1996年就开始每年都有,在国内第一份,第一家坚持这么长时间,每年一个主题,都是结合当前实践。所以我要向晓求致敬,向晓求学习,还要继续坚持下去。我们说改革开放,我讲一个稍微大一点的题目,虽然只有10分钟时间,我讲中国资本市场未来发展,中国股市未来发展。

  党的十九大提出来中国社会、中国经济进入了新时代,我们可不可以说中国资本市场进入新时代?可能现在还不能这么说。但是可以说,中国资本市场进入一个新的阶段。为什么这么说?大家看十九大报告关于金融体制改革,首先提出来增强金融服务实体经济的能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场发展,这是在过去的中央文件,包括十八大报告里面都没有这么提的。也就是说,我们在金融体制改革的过程中,我们讲金融体制改革的时候,把资本市场放在首位,这是过去没有的。也就是说,中央是非常重视资本市场的。所以我觉得这个金融体制改革,一个是讲促进多层次资本市场健康发展,另一个要注意的是加强金融监管,完善金融监管体制,应该看到这一点。所以中央这么重视,难道资本市场还不发展吗?

  回过头来看,实际上多年来对资本市场不重视。我想到了2008年,刘纪鹏为首的10位教授给中央写了一个报告,后来我们公开发表了,这个报告的名字是《扩大内需,应把提振股市作为切入点》。我们讲了要为实体经济服务,也讲了金融融合的一些问题,提了几个政策。照理说,在2008年股市已经低于2000年的时候,我们提出来这个是为国为民着想的。结果没有得到正面的响应,很多人说你们教授为什么提这个?是因为你们手中有股票被套了,要出去吧?还有尤其是中央电视台,竟然在《今日关注》中找了不知道什么专家批了一通,说我们是瞎子摸象,说根本不懂经济与股市的关系。我说这件事情,我们都是参与者,当然我不是主要的,主要是纪鹏,晓求也是主要的参与者,我是参与者,要抓也抓不到我。

  一直到2008年,中国股市还是边缘化。我说这个意思,现在中央重视了。为什么中央重视这个问题?我们处在一个什么时期?应该说十九大以后的五年,我们是处在一个非常关键的时期。什么是关键时期?习近平在十九大以后会见记者的时候讲的非常清楚,这五年是我们实现两个目标的交汇期。中国经济已经发生了非常大的变化,经济最重要的特点就是调整结构、转变生产方式、提高质量。在这种情况下,完全靠间接融资是解决不了问题的,更重要的是直接融资。我们进入经济转型期、结构调整阶段,现在我们提的口号是“三去一降一补”。实际上间接融资相当部分是增加杠杆的,直接融资,资本市场,尤其是股市、股权融资是减少杠杆的。所以应该看到,在调整经济结构的过程中,股市、资本市场非常之重要。中国经济逐步由投资要素驱动转向消费创新驱动,支柱产业将由传统产业转向新兴产业、高端制造业。信息经济进一步发展,其中包括下一代的通信网络、物联网、高性能集成电路、云计算、人工智能。应该说,技术驱动已经是中国经济发展的重要动力。在这个过程中,我们还要发展绿色经济,实现城镇化,包括基础设施建设,完全靠银行贷款,靠政府出资是不可能的,必须靠资本市场。

  为了完成十九大的任务,实现我国两个百年目标,资本市场必须进一步的改革与创新。中国资本市场的改革与发展应当从有效推动中国经济可持续发展,构建自主创新的经济体系和为服务实现两个百年战略目标高度规划。我们必须明确中国资本市场的战略目标是什么,中国资本市场要建成公正、透明、高效的市场,为中国经济资源的有效配置做出重要的贡献。中国资本市场要成为更加开放、更加国际化的、竞争的市场,在全球经济金融体系当中发挥应有的作用。

  我们要从两点考虑:第一要进一步扩大资本市场规模,调整资本市场结构。同时,发行交易实现市场化、规范化、法律化、国际化;第二我们需要不断提升资本市场服务经济实体的能力,推动经济结构升级。在这里比如说我们要重点发展股票市场,发展股权市场,支持区域性股权市场的发展与规范。大力发展债券市场,适度发展衍生品市场。通过资本市场进行资产重组,加强资本市场制度建设,建立投资者保护长效机制,加强信息披露制度建设,对违反者加大惩罚力度。加快资本市场国际化步伐,提高中国资本市场的国际竞争力。

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